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六大厨电上市企业规模有待提高 稳健增长

http://www.jiaju.hc360.com2012年05月29日09:05浙商

    相比其他家电行业,上市厨电企业虽然整体规模较小,但在资本力量的推动下,整体发展前景不错。

    在万家乐、华帝两家厨电企业上市多年后,老板、万和、长青、美大等企业也依次进入A股市场,使得厨电上市公司队伍不断壮大,逐步成为A股市场的新兴力量。

    6家厨电企业上市

    虽然国产品牌持续占据着厨电市场主导地位,却没有绝对优势企业。随着近年来资本力量的渗透,部分厨电企业开始努力寻求资金支持,以实现经营规模上的扩张,上市成为这些企业的第一选择。

    据统计,目前已有5家优秀的厨电企业实现了上市融资,另有一家,美大已过会尚未发行,此外还有多家企业正在为上市而努力。

    在6家厨电上市公司里,其主力产品均在行业里保持着相对领先的位置,如老板的抽油烟机销量已连续多年保持行业第一,华帝的燃气灶、万家乐和万和的热水器都占据着行业前列位置,长青和美大则在细分市场上实现了相对领先。

    在总股本方面,除了最早上市的万家乐拥有接近7亿股外,其他企业的总股本均相对较小,这在一定程度上体现了厨电上市公司相对其他家电上市公司在企业规模上相对要小。

    另外,6家厨电上市公司均分布在广东、浙江,区域相对集中,显示了这两大地区在厨电行业里强大的竞争实力。

    规模有待提高

    厨电行业虽已发展多年,但整体规模相对其他家电行业仍然比较小。已上市的万和、万家乐、老板、长青、华帝的总资产规模至今均不足30亿元,即将上市的美大更是仅有3.5亿元。

    在近3年总资产的变化上,新上市公司受募集资金进入的影响,总资产增长非常明显;已过会未发行上市的美大总体规模还相对较小,预计上市发行后会有较明显增长;而最早上市的万家乐近年来的总资产已呈现一定程度的下降。

    在净资产上,新上市的老板、万和、长青都出现了非常明显的增长。早期上市的华帝、万家乐近年仍保持着持续增长,已过会而尚未发行的美大有所波动,但整体仍维持着增长。

    低负债高周转运营

    在资产负债率上,早期上市的万家乐、华帝近年都维持在50%以上,相对较高。主要面向海外市场的长青也总体保持在40%左右,万和在上市后从50%降到了20%,老板也从上市前的30%降低到上市后的20%左右,美大在经过前3年的小幅增长后,在2011年降到了不足20%,考虑其已过会而未发行的情况,预计其后期还会有进一步下降。

    考虑到各企业经营风格的差异,并对比其他家电企业的资产负债率,整体上来看,6家厨电上市公司的资产负债率相对较低,体现了他们良好的经营态势。

    从6家厨电公司的应收账款周转率情况来看,美大近年来持续实现超高的应收账款周转率,主要是受其实行先款后货、以销定产的生产经营政策所致,其他如华帝、老板、万和、长青都保持在10次以上,基本相当于其他家电上市公司的情况,而万家乐不到5次,在厨电上市公司里相对较低。

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